En la primera licitación de deuda organizada por el nuevo secretario de Finanzas, Alejandro Lew, el Gobierno busca renovar un vencimiento que supera los 7 billones de pesos y extender los plazos de pago. Esta medida apunta a aliviar las obligaciones financieras de los próximos meses.
Este miércoles, el Tesoro ofrecerá una amplia variedad de bonos, incluyendo opciones ajustadas por inflación, tasa fija, tasa de plazos fijos mayoristas (Tamar) y hasta vinculadas al dólar oficial. El objetivo no es solo renovar la deuda que vence, sino también reducir la presión sobre las finanzas públicas. A diferencia de licitaciones anteriores, el bono con el plazo más corto vence en 109 días, en lugar de los 28 días de la semana pasada.
El Ministerio de Economía busca normalizar las tasas en pesos después de los picos previos a las elecciones. Analistas de Outlier destacaron que esta es la primera prueba de estiramiento de plazos desde el desarme de las Leliq, dejando de lado la costumbre de ofrecer títulos a 30, 60 y 90 días.
En la misma línea, expertos de Max Capital señalaron: «La novedad es que todos los instrumentos tienen vencimientos más largos, buscando normalizar la deuda en pesos y posiblemente las tasas».
Para PPI, este cambio no sorprende, ya que llega en un contexto de alta liquidez tras la inyección de 4,5 billones de pesos de la licitación anterior. Además, el Tesoro realizó un canje de letras en manos del sector público, reduciendo el vencimiento original de 10 billones a más de 7 billones.
En la última licitación de octubre, el Gobierno liberó 4,5 billones de pesos al mercado.
Uno por uno, el menú de bonos que ofrece el Tesoro
La Secretaría de Finanzas ofrecerá ocho alternativas de deuda, con liquidación el lunes 10 de noviembre. Los detalles son:
- Letra del Tesoro capitalizable en pesos (Lecap) con vencimiento el 27 de febrero de 2026.
- Bono del Tesoro en pesos cero cupón con ajuste por CER al 31 de marzo de 2026.
- Lecap al 31 de agosto de 2026.
- Letra del Tesoro nacional en pesos a tasa Tamar (Letamar) con vencimiento el 31 de agosto de 2026.
- Bono CER con vencimiento el 30 de octubre de 2026.
- Bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos (Boncap) con vencimiento el 30 de abril de 2027.
- Bono del Tesoro nacional en pesos a tasa Tamar al 31 de mayo de 2027.
- Letra del Tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense (dólar linked) con vencimiento el 30 de abril de 2026.
